108只次新股宣布股权质押 填补质押成“闪崩”诱因

每经记者 刘明涛 每经点窜 谢 欣

作为老例融资手段,股权质押每每被上市公司大股东所应用,以互换质押股分市值3成至5成的融资。每经出资宝(微灯号:mjtzb2)经历WIND数据计较发掘,自4月以来,现已有逾越500家上市公司公布了股权质押书记,此间,有108家来自2016年往后上市的次新股,这些次新股有的甚至因股价暴降被公司股东“填补质押”,以招架平仓凶险。有业内子士指出,当今A股举座股权质押凶险可控,但很多次新股股东高位质押,经历暴降后填补质押,给个股股价建立了一个不良的标杆,在活动性缺乏的阛阓情况下,成为次新股“闪崩”的一大诱因。

股东填补质押凸显凶险

一种新型的股权质押凶险正在闪现。

据WIND数据计较,今年上市公司股东股权质押再度生动,只是4月以来,就有逾越500家上市公司公布股权质押书记,此间,有108家来自2016年往后上市的次新股。值得周密的是,公布股权质押的公司里,有95家公司是填补质押,蕴含了30余家上市缺乏三年的公司。

每经出资宝(微灯号:mjtzb2)连结二级阛阓走势发掘,涉及股权质押的公司,分外是填补质押的公司,表现均很是苍白,股价暴降。最为典范的即是、、、等。每经出资宝(微灯号:mjtzb2)周密到,2016年6月,榜独创业第三大股东能兴控股团体有限公司多次质押公司股权,而当今,榜独创业股价正值高位。今年以来,随着榜独创业在限售股解禁影响下股价出现暴降,能兴控股不得不连续举行填补质押。

材料闪现,5月12日,能兴控股向万联证券填补质押约382.82万股榜独创业股票,5月15日能兴控股向财物处分有限公司填补质押375.94万股和93.99万股,随后,在5月16日其再向填补质押了榜独创业185万股,同日还向佛山顺德陈村支行填补质押榜独创业860万股。而在5月18日,能兴控股又向股分有限公司质押了710万股。到5月20日,能兴控股共持有榜独创业1.86亿股股分,占公司总股本的8.49%,累计质押约1.57亿股,占榜独创业总股本的7.16%,占能兴控股持有榜独创业股分总数的84.39%。

除了能兴控股填补质押外,榜独创业大股东华熙昕宇也存在连续填补质押的状态。著名经济学家宋清辉日前评释,股东们连续填补质押,主要因为近期榜独创业股价暴降,大股东不得不填补质押应答平仓凶险,以及平稳股价和慰籍出资者心境等。当今只管阛阓举座面临的股权质押平仓凶险不大,但片面高位质押的个股在股价连续大跌后仍旧存在平仓凶险,出资者不得不防。

填补质押潜藏“闪崩”玄机

假设说榜独创业是遭到限售股解禁招致股价暴降的话,那其余几只填补质押个股暴降均因为股价回调。

近期,天赐材料控股股东徐金富填补质押,该股东曾于2016年6月6日质押给100万股,又于2016年10月24日质押83万股。每经出资宝(微灯号:mjtzb2)发掘,徐金富上一年质押天赐材料股权时正值公司股价的阶段高位,股价在60元摆布。而当今,天赐材料二季度出现28%的跌幅后,股价现已跌至36.15元,较徐金富上一年股权质押时缩水较大。

相像,华钰矿业近期书记称,公司控股股器械藏道衡将其持有公司有限售前提通畅股40万股和23万股质押给海通证券,上述质押系对2016年11月24日和28日处分的股票质押式回购生意的填补质押,填补质押的初始生意日为今年年5月16日,回购生意日为2019年11月22日。

值得周密的是,上一年11月24日和28日,也恰是华钰矿业的股价处于相对高位的时候,股价坐落42元摆布。而当今,华钰矿业股价现已跌至21.2元,较公司控股股东首次质押时跌落约50%。

从上述实例不丢脸出,激励股东填补质押的一大缘故即是其首次质押时点处于个股股价高位相近。一深圳不愿具名的私募经理关照每经出资宝(微灯号:mjtzb2),“股权质押作为一种融资手段,股东天然会筛选在高位相近举行质押,如许在打个三四折后,也能最大水平融资。只管不行鉴别公司质押股权时即是个股股价高位,但是从其质押融资的折扣来打听,实在也现已对公司股价做出了本人的心理标杆,浅近来说,在甚么方位举行良多股权质押,他肯定会对该方位来日三、四折股价水平有心理预期和绸缪。在阛阓活动性不佳,不支撑次新股高估值时,股权质押心理标杆的代价方位,会对阛阓出资者造成心理压力,而后激励个股‘闪崩’状态爆发。”

股权质押凶险举座可控

每经出资宝(微灯号:mjtzb2)计较数据发掘,只管当今有良多公司存在股权质押,但是出现“闪崩”和股价连续跌落的公司主要会合在次新股,这与2016年“熔断”后股权质押爆仓凶险有着素质差别。

2016年前后,出现了多家上市公司实控人全部质押股分,因为漠视了股价跌落会给公司带来的凶险,招致在“熔断”时出现了平仓凶险,个股出现“闪崩”。

经历悲痛的履历后,只管股权质押手段每每出现,但是质押份额现已获得了有效的操控,对通畅性好的公司来说,凶险并不大。

李立峰在其“股权质押”专题汇报中指出,到今年年5月12日,据中国证券登记结算公司的数据,股权质押总市值为5.4万亿元,占A股总市值的10.7%。此间,通畅股质押计划为3.25万亿元,限售股质押计划为2.17万亿元。而证券公司是股权质押大户,以质押要领提供的融资额为2.72万亿元,银行只有0.99万亿元。

“到5月12日,未解押的股权质押中的股票市值现已出现肯定水平跌落,对照股权质押滥觞日,跌落升沉为6.2%。假设遵照40%的质押率、8%的利率、1年的匀称到期限期、以及160%的鉴戒线和140%的平仓线,抵达鉴戒线的质押市值的跌落升沉应为23.2%,抵达平仓线的跌落升沉应为32.8%。如许来看,举座估算6.2%的跌落升沉在凶险可控局限内。”李立峰对股权质押举座凶险状态在研报中如是评释。

上述私募经理也评释,“当今全部A股的股权质押水平不算过高,只是针对小盘股和次新股来说,大概会带来肯定影响,毕竟次新股通畅性差,在阛阓活动性缺乏的状态下,向下修正的杀伤力更大,需要出资者隐匿如许的出资凶险。”

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